15 - Compreender
“O prazer mais nobre é a alegria de compreender.” Leonardo Da Vinci
“Nunca invista em um negócio que você não consegue entender.” Warren Buffett
"Primeiro entenda o negócio e depois entenda a ação." Mario Gabelli
"O que eu quero fazer é entender o negócio." Marty Whitman
“Saiba o que você possui e saiba por que você é dono.” Peter Lynch
“Por que eu deveria esperar ganhar dinheiro em qualquer coisa que eu não possa entender?” Warren Buffett
"Investir é colocar dinheiro para ter certeza de receber mais de volta mais tarde a uma taxa adequada. E para fazer isso você tem que entender o que você está fazendo a qualquer momento. É preciso entender o negócio. Você pode entender alguns negócios, mas não todos os negócios." Warren Buffett
“Se você entende do negócio, deve saber quanto vale o negócio. Se você não entende do negócio, provavelmente não saberia como valorizá-lo.” Mohnish Pabrai
“Se a estimativa do valor intrínseco for considerada substancialmente não confiável, simplesmente não há como determinar em que medida o preço de mercado atual oferece uma margem de segurança.” Frank Martin
“Se você se envolver em um negócio complicado, poderá obter um relatório com 1.000 páginas e pode ter doutores trabalhando nele. Mas isso não significa nada. O que você terá é um relatório. Mas você não terá um melhor entendimento desse negócio e de como ele será daqui a 10 ou 15 anos. O que se deve fazer é evitar estar errado.” Warren Buffett
“Se não sabemos o que vale algo, como podemos determinar se o preço é barato ou caro?” Frank Martin
“Se você não entende completamente, não invista.” Terry Smith
“Seu objetivo como investidor deve ser simplesmente comprar, a um preço racional, uma parte de um negócio de fácil compreensão cujos ganhos são praticamente certos de serem materialmente maiores daqui a cinco, dez e vinte anos.” Warren Buffett
“Gostamos de negócios simples de entender e simples de discutir.” Larry Robbins
"Um grande fator limitante é que tem que ser algo que possamos entender. Quer dizer, isso elimina 95% das empresas." Warren Buffett
“Em primeiro lugar, o óbvio: é importante obter uma compreensão completa sobre em que você está investindo.” James Anderson
"É realmente uma combinação de entender negócios e entender pessoas. Provavelmente fizemos um trabalho melhor de entender as empresas, mas ainda estamos aprendendo sobre ambas." Lou Simpson
“Não sei nada sobre opções: puts e calls, strips e straddles e todas essas porcarias. Tudo o que faço é escolher ações e nunca compro nada que não entenda.” Ken Langone
"Eu diria que qualquer pessoa que esteja investindo em algo que considere nebuloso deve simplesmente ir embora, quero dizer, seja uma ação ordinária - ou você sabe, uma nova invenção ou o que quer que seja." Warren Buffett
“O filósofo austríaco Ludwig Wittgenstein disse: "Entender é saber o que fazer" Poderia haver algo que soe mais simples do que isso? E, no entanto, é uma linha genial, entender é saber o que fazer. Quantos erros você comete quando entende algo? Você não comete nenhum erro. De onde vêm os erros? Vêm de pontos cegos, de falta de compreensão.” Peter Kaufman
"Em primeiro lugar, certifique-se de que eles [você] realmente entendam o que a empresa faz em um nível muito simples. Então, por exemplo, quem compra da empresa, por que um cliente compra da empresa? Por que um cliente demite essa empresa e compra de um concorrente? e vice-versa: por que demitem um concorrente e passam a comprar dessa empresa? Se pegássemos em uma empresa como a Hershey's Chocolate, você seria capaz de responder a essa pergunta facilmente. Se pegarmos uma empresa com software complicado ou processos de negócios ou outras coisas que talvez não estejam claras para as pessoas da área, é menos óbvio, certo? Então, em primeiro lugar, acho que as pessoas precisam ter uma compreensão básica muito boa do porquê a empresa existe e qual base de clientes eles atendem? E o que eles oferecem à base de clientes que seus concorrentes não oferecem? Tentando chegar ao conceito de, qual é a vantagem dessa empresa? E se você não consegue definir de forma muito simples qual é a vantagem competitiva dessa empresa, acho que esse é realmente um primeiro passo qualificativo." Ken Shubin Stein
“Você tem que, em primeiro lugar, olhar para o negócio e ter uma sensação de que você o entende razoavelmente. Parece ser um negócio sustentável ao longo do tempo? Não estamos tentando estar exatamente certos no EPS daqui a 18 meses, mas dizendo para nós mesmos... É o tipo de negócio que daqui a 3 anos há uma forte probabilidade de que 1) ele ainda estará lá, e 2) será um negócio um pouco maior e mais lucrativo do que é hoje.” William Browne
"A primeira coisa que fazemos é um exercício de primeiro princípio de tentar entender o que o negócio está resolvendo. Que entropia existe hoje que eles vão reduzir em benefício de seus clientes e de todas as contrapartes da organização? MasterCard e Visa vêm devorando a entropia do dinheiro em direção a transações de crédito e débito mais eficientes. Essa é a coisa número um que nos perguntamos." Christopher Begg
"Felizmente, nunca investi muito dinheiro em coisas que não entendia." Peter Lynch
"A menos que você possa visualizar algo, você não pode obtê-lo. Portanto, se você não consegue entender o negócio de uma empresa ou seu propósito, evite-o. Há uma abundância de peixes no oceano. Assim como na condução, não invista além do alcance dos faróis." Bennett Goodspeed
"Ninguém deve comprar uma ação sem saber o máximo possível sobre a empresa que a emite." J Paul Getty
"Focamos em bons negócios que entendemos porque torna tudo mais fácil." John Fox
“A vantagem das coisas de baixa tecnologia para nós é que achamos que as entendemos razoavelmente bem. As outras coisas a gente não faz. E preferimos lidar com o que entendemos.” Charlie Munger
“Tentamos nos ater a negócios que acreditamos entender. Isso significa que eles devem ser relativamente simples e de caráter estável.” Warren Buffett
“Procuro grandes empresas em negócios que entendo e que acredito terem vantagens competitivas.” Francois Rochon
“Não abandonarei uma abordagem anterior, cuja lógica compreendo, embora possa significar renunciar a lucros grandes e aparentemente fáceis para abraçar uma abordagem que não compreendo totalmente, não tenha praticado com sucesso e que, possivelmente, possa levar a perdas permanentes substanciais de capital.” Warren Buffett
"Em primeiro lugar, estamos tentando entender o negócio." Lee Ainslee
"A primeira coisa é que é um negócio de fácil compreensão." Kevin Daly
"Como investidor, você quer encontrar negócios que você conhece, entende e gosta para que possa ter insights profundos que possam lucrar com o investidor." Thomas Russo
"Investir é difícil o suficiente quando você acha que sabe algo. Quando tiver que começar a adivinhar, esqueça." Bruce Berkowitz
"Ao longo de uma vida de investimento, repassar coisas que você não entende é no agregado a melhor política, mesmo que nem sempre seja a melhor política." Robert Vinall
“Entenda o que você possui. Esta é a lição mais simples de todas, e a mais fácil de violar. Nos casos em que violei esta lição, nunca ganhei dinheiro. Acho essa lição a mais difícil porque ninguém quer ficar de fora de um assunto quente ou de uma nova forma de ganhar dinheiro. É o gene da gratificação instantânea em todos nós." David Ellison
“O mais importante em investir é saber no que você está investido e, se estiver confiante no resultado, é importante se manter fiel à sua posição.” John Paulson
"A primeira regra de negociação - provavelmente há muitas primeiras regras - é não ser pego em uma situação em que você pode perder uma grande quantidade de dinheiro por razões que você não entende." Bruce Kovner
"Estamos buscando um nível de domínio na compreensão das verdades fundamentais que permitem que um negócio obtenha retornos superiores, com uma margem de segurança saudável durante o maior período possível." Christopher Begg
"Preciso entender o que uma empresa faz em poucos minutos. Se, de um modo geral, não consigo compreender como é que ganha dinheiro e como funciona nos primeiros 30 minutos, então, em geral, estou a perder o meu tempo. Posso não entender todos os detalhes intrincados, mas devo entender em alto nível." Mohnish Pabrai
"Primeiro tento entender se é um bom negócio. Então, se eu não entendo o negócio, posso fazer o trabalho para entendê-lo. Essas são as principais coisas em que pensamos primeiro." Jeff Gramm
" Gosto de empresas que eu possa entender. Vamos começar com isso. Isso reduz a lista em 90%. Há todos os tipos de coisas que eu não entendo, mas, felizmente, há muitas que eu entendo. " Warren Buffett
" A fonte da força de uma empresa nem sempre é óbvia. Portanto, entender o modelo de negócios, tem seu próprio nível de dificuldade. Também é onde está a diversão, devo acrescentar, e acreditamos que ela é absolutamente fundamental. " Chuck Akre
"Acho que, para ser um grande investidor, é muito útil entender de negócios e como administrar um negócio." Bill Ackman
"Você tem que ser um especialista no que você investe. Você precisa entender por que você está investido. Se você não entende por que está em uma negociação, você não entenderá quando é o momento certo para vender, o que significa que você só venderá quando o movimento do preço o assustar. Na maioria das vezes, quando o movimento do preço assusta, é uma oportunidade de compra, não um indicador de venda." Martin Taylor
“Para ter convicção suficiente para manter uma ação quando o mercado está se movendo contra você, você tem que ser capaz de entendê-la, e é por isso que nos esforçamos para permanecer dentro do nosso círculo de competência.” Jake Rosser
" O mais importante é que, quando as ações vão de 10 para 6, se você entender o que eles fazem e souber que eles são financeiramente solventes, você estará bem. Mas se você não entender, provavelmente fará a coisa errada. Se você entender exatamente o que eles estão fazendo, se for 10 a 6, você comprará mais. Se você estiver confuso no início, dirá: "Bem, deve haver algo errado aqui". E então você sai”. Peter Lynch
"Conseguimos ocasionalmente aumentar as posições em tempos de turbulência, porque a confiança em entender um negócio nos permitiu enxergar todo o barulho do mercado." Chuck Akre
"Quanto mais você se afasta das ações que você realmente entende, maior a probabilidade de você estar apostando em vez de investir." Ralph Wanger
" Há dois erros principais que quase todos os amadores do mercado de ações cometem. O primeiro é ter um conhecimento inexato dos títulos com os quais se está negociando, saber muito pouco sobre a administração de uma empresa, seus ganhos e perspectivas de crescimento futuro. O segundo erro é negociar além de seus recursos financeiros, tentar acumular uma fortuna com poucos recursos." Bernard Baruch
"Gosto de me ater aos negócios que entendemos e para os quais há uma necessidade contínua. Se houver algo que você não entenda ou com o qual não se sinta confortável, coloque-o na pilha do “não, obrigado!”. " Chris Browne "O investimento deve ser racional; Se você não consegue entender, não faça." Warren Buffett
"A melhor maneira de manter os riscos negativos sob controle é se ater a ideias simples que você entende bem." Allan Mecham
" Prefiro ficar longe de empresas que não entendo. Quando digo que não entendo, quero dizer que entendo o que uma determinada empresa faz e como ela ganha dinheiro, mas não entendo como ela será nos próximos cinco ou dez anos. Quando digo que entendo um negócio, quero dizer que tenho uma previsão razoável do poder de ganho do negócio em cinco ou dez anos - portanto, tenho alguma noção de como o setor evoluirá e onde a empresa se situará no setor no futuro.” Warren Buffett
“Não faça coisas que você não entende. E lembre-se de que entender algo significa ser capaz de fazer previsões precisas durante um longo período com muita confiança.” Li Lu
"Entenda a natureza das empresas que você possui e os motivos específicos para manter as ações ("Está realmente mesmo!" não conta)" Peter Lynch
"Não invisto em coisas que não entendo. Se eu não entendo alguma coisa, aprendi a me afastar." Bruce Berkowitz
"Você joga um jogo mais fácil quando é muito seletivo e você só entra em empresas que você entende." Francois Rochon
"Há duas maneiras de se atrapalhar ao investir: pagando a mais ou investindo em coisas que você não entende." Allan Mecham
"Estamos sempre procurando entender os melhores negócios do mundo, independentemente do preço. Queremos conhecê-los bem para que, quando houver uma oportunidade potencial, seja uma venda geral do mercado ou algo específico que possa ser temporário, estejamos cientes." Christopher Begg
“Tente ficar longe de coisas que não fazem sentido. Se eu não entender alguma coisa, eu não vou investir nela porque outras pessoas estão dizendo que está tudo bem. Eu quero investir em coisas que eu entendo e se eu achar que não estou sendo pago o suficiente para esse risco, então eu vou ficar longe.” Marc Lasry
“A melhor maneira de evitar perdas desnecessárias é entendendo o que você possui (ou pode possuir) – o negócio e seu setor.” Steve Romick
" Isso remete à compreensão do negócio. Uma vez que você tenha esse entendimento, poderá estendê-lo para a compreensão de um setor. Um determinado setor pode ter características que o tornam diferente de outros. Em determinados setores, você pode ter melhores perspectivas do que em outros. Encontre os melhores e os piores participantes do setor. E veja como eles se saem ao longo do tempo. E se os piores jogadores tiverem um desempenho razoavelmente bom em relação aos grandes jogadores, isso lhe dirá algo sobre as características do setor. Nem sempre é esse o caso, mas geralmente é. Certos setores são melhores do que outros.
Portanto, se você conseguir entender um negócio de dentro para fora, poderá estender isso para entender um setor. Se você conseguir obter essa percepção, isso será extremamente benéfico. Se conseguir concentrar isso em uma empresa com economia superior em um setor com economia superior, com boa administração e obtê-la pelo preço certo, as chances são de que você possa permanecer por muito tempo." Li Lu
"Se você não entender algo - quero dizer, realmente entendê-lo - você nunca será bem-sucedido." Jim Rogers
“Escolher ações individuais sem qualquer ideia do que está procurando é como atravessar uma fábrica de dinamite com um fósforo aceso. Talvez você sobreviva, mas continuará sendo um idiota.” Joel Greenblatt
“A maneira como você aprende sobre empresas é absorvendo informações sobre elas, pensando, decidindo o que conta e o que não conta, relacionando uma coisa com a outra. E, você sabe, esse é o trabalho. E não é possível conseguir isso olhando para um monte de pequenos números em um gráfico que oscila para cima e para baixo sobre uma - ou lendo, você sabe, comentários de mercado e periódicos ou qualquer coisa do tipo. Isso simplesmente não é suficiente. Você precisa entender os negócios. É aí que tudo começa e termina.” Warren Buffett
“Algumas empresas são muito mais fáceis de entender do que outras. E Charlie e eu não gostamos de problemas difíceis. Quero dizer, se algo é difícil de imaginar, você sabe, preferimos multiplicar por três do que por pi. Quer dizer, é mais fácil para nós." Warren Buffett
"Se temos algum ponto forte, é realmente em entender os negócios e, com sorte, a gestão." Lou Simpson
"A maior lição do meu pai foi que investir era tudo sobre negócios e pessoas. Ele falava sobre McDonald's vs. Burger King ou a ascensão da Nike ou como Steve Jobs começou a Apple, tudo de uma forma que era muito interessante para uma criança. Não havia nada sobre índices P/L ou capitalizações de mercado – coisas que ele imaginou que poderíamos aprender mais tarde. Ele queria que entendêssemos a essência do negócio e o que fazia um negócio ser bem-sucedido." Christopher Davis
" Tentamos não nos envolver em coisas que não entendemos. E se vamos perder seu dinheiro, queremos poder apresentá-lo no próximo ano e dizer que perdemos seu dinheiro porque pensávamos isso e acabou acontecendo aquilo. Não queremos dizer que alguém nos escreveu um relatório dizendo que "isso é o que vai acontecer" em algum campo que não entendemos e que, portanto, perdemos seu dinheiro por seguir o conselho de outra pessoa. Portanto, não faremos isso nós mesmos." Warren Buffett
“A questão é: como você decide se algo cai muito, se você decide que está errado e sai, ou se decide que está certo e quer aumentar a participação? Acho que na segurança pública, o que tentamos fazer é entender o que o mercado está pensando. Entender por que ele está em baixa. Para mim, essa é uma parte importante do investimento em mercados públicos: entender a psicologia do mercado. A propósito, não faço isso necessariamente lendo as pesquisas de Wall Street. Na verdade, não acho que isso seja útil. Acho que a maneira como faço isso é entender o negócio e, em seguida, entender onde ele está sendo precificado e, então, entender efetivamente qual é a volatilidade e os impulsionadores ou os lucros futuros.” David Abrams
