9 - Uma vantagem

“Primeiro responda à pergunta: 'Qual é a sua vantagem?” Seth Klarman

“Definir qual é o seu jogo, onde você terá uma vantagem, é extremamente importante.” Warren Buffett

“Recentemente, participei de um painel em que me perguntaram o que dava vantagem às nossas empresas. Um membro do painel respondeu: “Temos 160 analistas em todo o mundo”. Para mim, essa resposta demonstrou uma total falta de percepção. A menos que esses 160 analistas sejam mais astutos do que o investidor médio, eles não contribuirão em nada. Certamente, outros 160 não dobrariam a capacidade dos gestores de agregar valor (se pudessem, todos seriam analistas).” Howard Marks

“Todo investidor deve estar em uma posição em que possa identificar qual é a sua vantagem.” Seth Klarman,

“A pessoa que está mais bem preparada, a pessoa que trabalhou mais, tem uma grande vantagem porque a maioria das pessoas é preguiçosa.” Marc Lasry

“Suponha que você tenha uma vantagem somente quando puder apresentar um caso afirmativo racional que resista à sua tentativa de derrubá-lo. Não aposte a menos que você esteja altamente confiante de que tem a vantagem. Como diz Buffett, 'Só jogue nos arremessos mais gordos'.” Ed Thorp

“Tanto o pôquer quanto o investimento são jogos de informações incompletas. Você tem um determinado conjunto de fatos e procura situações em que tem uma vantagem, seja ela psicológica ou estatística.” David Einhorn

“Estamos sempre procurando algo em que achamos que temos um insight que nos dá uma grande vantagem estatística. E, às vezes, isso vem da psicologia, mas muitas vezes vem de outra coisa. E só encontramos algumas, talvez uma ou duas por ano.” Charlie Munger

“Você precisa descobrir quais são suas próprias aptidões. Se você jogar jogos em que outras pessoas têm as aptidões e você não, você vai perder. E essa é a previsão mais próxima da certeza que você pode fazer. É preciso descobrir onde você tem uma vantagem. E tem que jogar dentro de seu círculo de competência.” Charlie Munger

“A vantagem do investidor não é algo que você obtém dos especialistas de Wall Street. É algo que você já tem. Você pode superar o desempenho dos especialistas se usar sua vantagem investindo em empresas ou setores que já entende.” Peter Lynch

“Dada a competitividade do negócio de investimentos, acreditamos que é importante em cada investimento ter uma vantagem, uma vantagem sobre o rebanho. Essa vantagem pode ser a disposição de adotar uma perspectiva de longo prazo em um mercado orientado para o curto prazo, a tolerância à complexidade quando os outros anseiam pela simplicidade ou a ausência de restrições que impeçam a capacidade de ação dos outros ou que os forcem a agir de forma não econômica.” Seth Klarman

“As bordas de investimento não são constantes. As vantagens de cada empresa (se é que elas existem) podem aumentar ou diminuir à medida que as forças competitivas e os mercados evoluem. Algumas de nossas próprias margens diminuíram ou desapareceram ao longo do tempo.” Seth Klarman

“Para investir, precisamos entender por que a oportunidade existe e acreditar que temos uma vantagem analítica considerável sobre a pessoa do outro lado da negociação.” David Einhorn

“Nosso foco em ações permanecerá nas situações em que tivermos uma vantagem identificável. A vantagem pode vir de uma percepção superior derivada de uma pesquisa profunda, mas pode vir, e muitas vezes vem, da capacidade de tirar proveito de deslocamentos de mercado e investimentos que outros não querem ou, por uma série de razões, não podem.” Jim Mooney

“Sempre tente encontrar uma vantagem...” Israel Englander

“Encontrar uma vantagem realmente só vem com um estado de espírito correto e anos de estudo contínuo.” Li Lu

“Para ter um desempenho superior ao longo do tempo, os gerentes devem encontrar vantagens que lhes permitam obter retornos excedentes. Acreditamos que temos vantagens reais como empresa, como nosso foco verdadeiramente de longo prazo e nosso mandato de investimento flexível (incluindo a capacidade de manter saldos de caixa significativos).” Seth Klarman

“Há muitas tendências acontecendo agora que tornam o negócio muito difícil. Muitas pessoas inteligentes entraram no negócio, tornando muito mais difícil encontrar oportunidades. Você precisa determinar qual é a sua verdadeira vantagem competitiva.” John Phelan

“Ter uma vantagem o ajudará a ganhar dinheiro com ações.” Peter Lynch

“Estamos sempre buscando identificar ou desenvolver novas vantagens de investimento.” Seth Klarman

“Eu também acreditava na época, como acredito agora, depois de mais de cinquenta anos como gerente financeiro, que a maneira mais segura de ficar rico é jogar apenas os jogos de azar ou fazer os investimentos em que tenho uma vantagem.” Ed Thorp

“Todo gerente bem-sucedido tem algum tipo de vantagem. É assim que você se torna um gerente bem-sucedido. É importante manter o foco total em tirar proveito dessa vantagem e manter a disciplina.” Israel Englander

“Jogar pôquer no exército e atuar como advogado quando eu era jovem, aprimorou minhas habilidades de negócios... O que você precisa aprender é desistir logo quando as probabilidades estão contra você ou, se tiver uma grande vantagem, apoiá-la fortemente, pois não é comum ter uma grande vantagem.” Charlie Munger

“Acho que Julian Robertson foi quem melhor disse isso, acho que, até certo ponto, é por isso que os Tiger Cubs foram tão bem-sucedidos, [ele disse] 'qual é a sua vantagem? Em uma discussão sobre a baixa ou a alta, ele sempre dizia “qual é a sua vantagem?”, “o que você sabe que o mercado não sabe?”. E acho que isso se aplica aos administradores de fundos em geral. O que há em seu processo que lhe dá uma vantagem, seja em termos de negociação, seja em termos de pesquisa, que basicamente o coloca à parte, fazendo com que você veja as coisas de forma diferente e veja a realidade em vez da percepção da realidade.” Jim Chanos

“Saber quando você tem uma vantagem é muito difícil, mas, na minha experiência, esse é o fator crítico que nos permite nos destacar no mundo extremamente competitivo da gestão de dinheiro institucional.” Brian Bares

“Pergunte a si mesmo: Posso analisar a empresa? Todo mundo tem uma boa ideia do que o McDonald's faz. Mas é difícil analisar empresas de biotecnologia ou empresas de software de computador. Portanto, pergunte a si mesmo: Você sabe alguma coisa sobre a empresa? O que você pode acrescentar à matemática? Você tem alguma vantagem? Você precisa de uma vantagem em alguma coisa.” Peter Lynch