2 - Juros Compostos
“Juros compostos são a oitava maravilha do mundo, aquele o entende, ganha, quem não entende, paga” frase atribuída à Albert Einstein
"Minha vida tem sido um produto dos juros compostos." Warren Buffett
"A primeira regra da composição: nunca interrompê-la desnecessariamente.” Charlie Munger
“A matemática elementar dos juros compostos é um dos modelos mais importantes que existem na Terra.” Charlie Munger
“A capacidade de ganhar ganhos sobre ganhos é essencialmente a definição de composição.” Chuck Akre
“Juros compostos são a oitava maravilha do mundo, aquele o entende, ganha, quem não entende, paga” Autor desconhecido
“Eu gostaria de ter tido uma apreciação ainda maior [do crescimento anual com juros compostos] mais cedo na minha vida. Alguém como Warren Buffett, os verdadeiros grandes investidores, provavelmente entendem isso muito cedo na vida e, começar jovem com isso, é uma grande vantagem.” Dennis Lynch
"As alegrias dos juros compostos estarão lá se você mantiver seus investimentos crescendo." Adam Smith
“Uma lei imutável, e que deve ser percebida como sóbria, de compor: Uma única perda de 100% pode acabar com uma vida inteira de ganhos acumulados. A composição não é um mecanismo de igualdade de oportunidades. Suas recompensas e penalidades são assimétricas.” Frank Martin
“É óbvio que uma variação de apenas alguns pontos percentuais tem um enorme efeito sobre o sucesso de um programa composto (de investimento). Também é óbvio o crescimento desse efeito à medida que o período se prolonga. Se, ao longo de um período significativo, nós conseguirmos uma vantagem modesta de pontos percentuais sobre os principais meios de investimento, a função dos juros compostos será cumprida.” Warren Buffett, Partnership Letter 1964
“Divergências relativamente pequenas nos retornos anuais compostos ao longo de muitos anos resultam em diferenças dramáticas na riqueza final.” Nick Train
"Com o tempo, uma vantagem de dois pontos percentuais faz uma diferença enorme para os retornos." Ralph Wanger
"Diferenças de retorno anual aparentemente pequenas, agravadas por longos períodos, resultarão em diferenças significativas na quantidade de dinheiro no final do período. Pode haver um retorno muito grande quando selecionamos um gestor e uma estratégia que forneça valor acima do retorno do índice no longo prazo." William Browne
"Mesmo diferenciais de retorno aparentemente modestos, operando por longos períodos, se traduzem em diferenciais de riqueza impressionantes. Durante os setenta e oito anos da série Ibbotson [1926-2003], um dólar investido em ações de grandes empresas expandiu 2.285 vezes, enquanto os títulos produziram um múltiplo de 61 e o dólar, um múltiplo de 18." David Swenson
“Cada ponto base de retorno - quanto mais 100 pontos-base - tem uma diferença impressionante nos resultados no longo prazo. É por isso que você se mantém focado no longo prazo e na taxa de retorno, é aí que está a diferença, é isso que você quer e precisa capturar.” Chuck Akre
"Se você fizer as contas, e pensar nisso de qualquer maneira a longo prazo, as pessoas que se saem bem são as pessoas que se acumulam repetidamente. Compondo todos os anos. Não tente ficar rico rápido. Tente obter um retorno decente e continue fazendo." Tom Steyer
“Composição é a magia de investir.” Jim Rogers
"Se você tem uma ação que subiu dez vezes, da próxima vez que dobrar subiu vinte vezes e da próxima vez que dobrar depois disso subiu quarenta vezes. Juros compostos e retorno são impressionantes." Chuck Akre
"Os efeitos da composição de retornos até moderados ao longo de muitos anos são convincentes, se não francamente maravilhosos." Seth Klarman
“Entender tanto o poder dos juros compostos quanto a dificuldade de obtê-los é o coração e a alma de entender muitas coisas.” Charlie Munger
“A composição não é intuitiva, por isso é sistematicamente negligenciada e subestimada... O físico Albert Bartlett colocou: "A maior deficiência da raça humana é nossa incapacidade de entender a função exponencial’.” Morgan Housel
“O resultado final de todos os investimentos, seja o C.D. da Tia Tillie ou o fundo de risco do Tio Jack, é a taxa composta de retorno.” Chuck Akre
“É tudo sobre sustentabilidade e composição de negócios.” Rajiv Jain
“Os "pensadores de altíssima qualidade" são o nosso melhor palpite sobre aquelas empresas cujos acionistas poderiam abdicar de seu direito de negociar ações (alocar capital eles mesmos) certos de que seu capital será bem alocado nos próximos anos dentro do negócio. Esta lista é um grupo de maravilhosas e honestas máquinas de juros compostos. Chamamos de "portfólio final". É para lá que queremos ir.” Nick Sleep
“Juros compostos é algo maravilhoso quando está do seu lado e terrível se está trabalhando contra você.” Shad Rowe
“A composição de longo prazo é a melhor amiga de um investidor, então por que atrapalhar?” Guy Spier
"A natureza dos juros compostos é que ele se comporta como uma bola de neve de neve. E o truque é ter uma colina muito longa, o que significa começar muito jovem ou viver por muito tempo." Warren Buffett
“Charlie sempre descreve os juros compostos, como sendo estar no topo de uma colina muito grande com neve molhada e começar com uma bola de neve e fazê-la rolar ladeira abaixo.” Warren Buffett
"Os juros compostos , descritos em uma frase de origem desconhecida, são "a oitava maravilha do mundo". Maravilha ou truque, ele construiu grandes fortunas, e você pode usá-lo para ficar mais rico." Ed Thorp
“Juros compostos são a 8ª maravilha do mundo e nada é mais emocionante do que continuar esta bela jornada de composição.” Mohnish Pabrai
"Quanto mais cedo você começar, mais composição pode fazer por você. Se, a partir dos vinte anos, você comprar apenas R$ 100 por mês em ações, e sua carteira render 10% ao ano, que é o que as ações têm proporcionado historicamente, você estará milionário quando se aposentar aos sessenta e cinco anos." Ralph Wanger
"Uma renda de apenas 3% ao ano, produzirá um aumento de 2,4 vezes em um período de 30 anos - a lição saliente que a composição ensina - o poder de uma pista longa." Allan Mecham
“Lembre-se do poder da composição. Você não precisa se arriscar muito para obter retornos e aumentar seu capital ao longo de sua vida.” Walter Schloss
"Composição é uma das minhas palavras favoritas. A composição é poderosa. Warren Buffett não se tornou um dos homens mais ricos do mundo ao atingir repentinamente o ouro em um único investimento altamente bem-sucedido, mas sim ao compor o valor da Berkshire Hathaway a uma taxa de 20% ou mais por 45 anos. Se um investidor conseguir um retorno médio anual de 20%, então, após 45 anos, um investimento inicial de US$ 1 milhão se valorizará para US$ 3,6 bilhões. Uau!" Ed Wachenheim
"Tudo o que sei é que, se você pode acabar com um histórico de 20% ao ano, por um longo período de tempo, as taxas compostas de retorno são tais que os valores são impressionantes." Peter Cundill
“Einstein chamou a composição de oitava maravilha do mundo e nossa missão é aproveitar essa dinâmica para benefício de nossos investidores." Christopher Begg
“A coisa sobre juros compostos - por sua própria natureza, cada elo da cadeia é igualmente importante.” Charlie Munger
“A tirania dos retornos compostos negativos talvez seja a lição mais difícil que muitos investidores nunca dominam.” David Rolfe
"Ao longo dos anos, muitas pessoas muito inteligentes aprenderam da maneira mais difícil que uma longa sequência de números impressionantes multiplicados por um único zero sempre é igual a zero. Essa não é uma equação cujos efeitos eu gostaria de experimentar pessoalmente, e muito menos ser responsável por impor suas penalidades aos outros." Warren Buffett
"Nos negócios e nos investimentos, o sucesso é medido através da composição de uma série de retornos. Matematicamente, o maior risco para uma série composta de retornos são grandes números negativos ou mesmo um único número negativo, se grande o suficiente. Pegue quantos resultados anuais espetaculares e multiplique-os por apenas um zero e a resposta é, claro, zero." Marathon Asset Management
“E nunca se esqueça de que qualquer coisa vezes zero é zero. Não importa quantos vencedores você tenha, se você alavancar demais ou fizer qualquer coisa que lhe dê a chance de ter um zero lá, tudo se transformará em abóboras e ratos.” Warren Buffett
"Subjacente aos nossos valores de investimento está o princípio de que a matemática das exigências compostas coloca uma alta prioridade em evitar perdas permanentes substanciais. É por isso que estamos comprometidos em possuir negócios de alta qualidade em setores que entendemos e podemos subscrever. É também por isso que colocamos a ênfase que damos à gestão de riscos." Adam Weiss
“Quando se trata de compor, não tenho certeza se todos entendem que as perdas e ganhos percentuais não são iguais. Sempre consegui evitar as grandes perdas. Imagine algo tão simples como esse sendo um dos seus molhos secretos.” Frank Martin
“O poder da composição é tão grande que nosso primeiro trabalho como investidores é evitar qualquer coisa que possa causar um curto-circuito.” Ira Rothberg
"Lutar por uma composição sustentada e ininterrupta por longos períodos é um investimento inteligente, e esse é precisamente o nosso objetivo. Muitas pessoas pensam em nós como um "investidor de valor" e outros perguntam se somos um investidor de valor ou de crescimento. Começamos a dizer, não somos nenhum dos dois, somos um investidor composto." Chuck Akre
"É difícil acreditar que nos últimos 100 anos o S&P 500 subiu 273 vezes, mas somado aos dividendos subiu 18.520 vezes." Morgan Housel
"De importância crítica, os investidores em ações devem ter como objetivos principais (a) participar do crescimento secular das economias e empresas e (b) se beneficiar da maravilha dos juros compostos. Pense no retorno anual de 10,5% do índice S&P 500 (ou de seus antecessores) desde 1926 e no fato de que isso teria transformado US$ 1 em mais de US$ 13.000 até agora, embora o período tenha testemunhado 16 recessões, uma Grande Depressão, várias guerras, uma Guerra Mundial, uma pandemia global e muitos casos de turbulência geopolítica.” Howard Marks
“Um bom investimento não é necessariamente sobre obter os maiores retornos. Trata-se de obter bons retornos que você pode manter por um longo período. É aí que a composição corre solta." Morgan Housel
"Investir é simplesmente maximizar a taxa de composição enquanto o capital puder ser empregado líquido de taxas e impostos. O que nos causa estranheza é o pouco que ouvimos falar sobre composição no que diz respeito a investimentos. Descobrimos que a perspectiva de curto prazo que afeta a psique do mercado coletivo está focada na direção e nos resultados imediatos que muitas vezes limitam a capacidade de realmente realizar taxas excepcionais de juros compostos." Christopher Begg
"Composto importa e faz muito mais do que as pessoas esperam. O cérebro humano pensa de forma linear, o que significa que, se nos pedissem para estimar o que seria 10,22% composto em 100 anos, nossa resposta provavelmente estaria mais próxima de 1.022% do que 1.679.600%, algo que os economistas chamam de viés de crescimento exponencial. Isso significa que a composição é frequentemente subestimada, mas deveria estar no centro do investimento de longo prazo." Marathon Asset Management
"Eu costumo fazer aos meus amigos esta pergunta: Qual você prefere ter,
US$ 750.000 hoje ou o resultado de dobrar um centavo por dia por 30 dias?
Essa é a questão. Aumentar o nosso capital é o que buscamos, é isso que faz dele um ótimo investimento para nós. Qual o valor da composição? Bem, a resposta neste caso é simplesmente surpreendente. Dobrar um centavo por dia durante 30 dias lhe rende, US$ 10 milhões, US$ 737 mil de troco." Chuck Akre
"A composição deve ser a missão primordial de investir atividades de capital com um horizonte temporal de vários anos." Christopher Begg
“Os mercados financeiros sofrem de uma profunda incapacidade de precificar a paciência e a composição por causa do pensamento de curto prazo dominante." James Anderson
"Durante um tempo suficientemente longo, o crescimento composto a uma taxa pequena excederá amplamente qualquer taxa de crescimento aritmético, não importa quão grande! Por exemplo, se Sam Medroso ganhasse 100% ao ano e guardasse embaixo do colchão e Charlie Investidor ganhasse apenas 1% ao ano, mas reinvestisse, a riqueza de Charlie acabaria excedendo a de Sam em quanto você quiser. Isso é verdade mesmo que Sam tenha começado com muito mais do que Charlie, até US$ 1 bilhão contra US$ 1 de Charlie." Ed Thorp
“Achamos que a composição é a estrutura mais importante para investir. Nosso modelo de negócio, portfólio e estrutura são construídos em torno disso." Yen Liow
"Tudo o que fazemos quando investimos o capital das pessoas é baseado na composição. Toda a razão de estar no mundo dos investimentos é compor dinheiro. Todos sabemos que 7% ao ano dobra em cerca de 10 anos e 15% ao ano mais que dobra em cinco anos. Quero que essa magia funcione para mim o tempo todo. O que estraga a composição são os anos de baixa. Para aproveitar a composição, eu queria ter certeza de que não tinha esses anos de queda nos ganhos." Bill Stewart
“A determinação de manter [negócios em crescimento e com vantagem competitiva] é um aspecto extremamente importante, e nem sempre bem compreendido, da nossa filosofia de investimento. Em sua essência, relaciona-se com o poder de compor. Acreditamos que essas duas ideias – (não) vender e compor – estão inextricavelmente ligadas. Errar o primeiro torna o segundo impossível.” Chris Cerrone, Akre Capital
“Composição é um conceito surpreendente que a maioria das pessoas não compreende. Por exemplo, quanto os lucros de uma empresa crescerão se ela puder compô-los em 6-7% por 200 anos? A maioria das pessoas nunca terá considerado essa questão porque é simplesmente algo que nunca aconteceu antes na história. Antes da era moderna, nunca havia existido um sistema na história capaz de compor continuamente. Mas foi exatamente isso que surgiu há 300 anos. Os retornos do mercado de ações não parecem oferecer muito no curto prazo – e sim, grande parte de seu desempenho veio após a alta dos Estados Unidos. Mas 200 anos de composição contínua produziram um retorno de mais de um milhão de vezes. Compor realmente é surpreendente.” Li Lu
“Por enquanto, vou simplesmente repetir o sempre maravilhoso Charlie Munger, de 93 anos, "A primeira regra da composição: nunca o interrompa desnecessariamente". Isso exige determinação." James Anderson
